电力设施受损，乌克兰户用光储需求潜力大

乌克兰能源结构以火电和核电为主，截至2022年末，其火电与核电装机量两者合计60%，发电量两者合计74%。受俄乌冲突影响，乌克兰多处发电设施受损严重，仅2024年4-6月，乌克兰就失去9GW发电能力，民众电力供应严重短缺。为应对电能短缺并重建电力系统，乌政府自6月开始上调电价。在全球光储产业链价格大幅降低的背景下，光储成为解决/加强居民与小型工商业电力供应的有效方法。6月份，中国对乌出口的逆变器、组件单月金额分别环增139%、69%。未来随着其相关关税减免政策正式落地，乌克兰对光储的需求还有望更进一步提升。

人口与能源结构情况。截至2023年末，乌克兰人口总数为3700万人。据BNEF数据，截至2022年末，乌克兰电力装机容量约为53.81GW，其中火电装机量占比34.5%、核电装机量25.7%，两者合计60.2%，天然气装机量17.4%、风电与光伏合计装机量占比13.0%。从发电结构看，2022年总发电量约为114TWh，其中核电发电量占比55.4%、火电占比18.4%，两者合计73.8%。

民用电力设施受损，居民面临长时间停电。今年以来乌克兰多处能源设施受损。据BBC报道，截至2024年4月中旬，乌克兰已失去 80% 以上的火力发电能力，最大的水电站也受到损伤。同时，乌克兰国家能源公司Ukrenergo表示，仅在2024年4-6月里，乌克兰就损失了9GW的发电能力。在首都基辅，大多数建筑物现在每天至少停电10小时（相关链接：https://www.nytimes.com/2024/07/17/world/europe/ukraine-heat-wave-electricity.html）

乌克兰电价提升，居民生活成本上涨。据路透社报道，为了应对电力供应短缺与重建电网系统。乌克兰能源部声明，从2024年6月1日至2025年4月30日，家庭电价从2.64格里夫纳/千瓦时上调到4.32格里夫纳（0.107美元），上涨63.64%。

户用光储系统是解决电力供应的有效方法。在光储产业链降价的背景下，对于乌克兰居民用电短缺与成本高增的问题，户用光储系统能较快组装并投入使用，是解决/加强居民与小型工商业电力供应的有效方法，光储产品的需求也逐渐爆发。2024年6月，中国对乌克兰出口的逆变器、光伏组件的金额分别为153.94、172.02万美元，单月环比上涨139.1%、68.8%。

进口能源产品或将迎来关税减免。2024年7月，乌克兰委员会通过了关税的第11258号和第11259号修正案，还有关于免除乌克兰进口能源设备的关税和增值税的修正案，计划取消对发电机、风能和太阳能发电（含逆变器）以及蓄电池进口设备的关税和增值税。随着后续该关税政策的正式落地，乌克兰对光伏产品的需求有望持续爆发。此外，乌克兰需求的提升，对于欧洲户用光储库存的去化同样大有裨益。

来源丨招商证券