锚定新兴支柱产业定位 新型储能释放确定性增长动能

今年的政府工作报告提出，“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。”2024年以来，“新型储能”已连续3年被写入政府工作报告。

在3月6日举行的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发展改革委主任郑栅洁明确将新型储能列入“六大新兴支柱产业”。他还表示，相比2025年，“六大新兴支柱产业”相关产值预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上。

新型储能包括锂离子电池储能、压缩空气储能、液流电池储能等。根据国家能源局数据，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较“十三五”末增长超40倍，以锂离子电池储能为主，装机占比达96.1%。

2025年，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出，到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

业内人士普遍认为，新型储能对新型电力系统建设具有关键作用。未来电力系统对储能电站的依赖度将持续提升，行业发展将从单纯依靠规模扩张转向重运营、重应用的发展阶段。

广发证券认为，全国性容量电价政策框架落地后，预计各省容量电价政策将逐步跟随落地。容量收益作为储能收益的重要组成部分，储能确定性将进一步提升，且经济性有望得到改善。2026年我国新型储能需求有望保持高景气增长，有望带动储能产业链各环节盈利的改善。

A股市场上，涉及新型储能产业链的概念股超过90只，截至3月9日，概念股A股市值合计逾5万亿元。今年以来，这些概念股平均上涨超16%，其中9股累计涨幅超50%，包括协鑫集成、百川股份、东方电气、固德威等。

协鑫集成今年以来累计上涨106.43%，排在第一位。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案。

估值水平方面，滚动市盈率低于30倍的新型储能概念股有25只，其中中国电建、建投能源、电投能源、骆驼股份滚动市盈率在15倍以下。

中国电建滚动市盈率为9.55倍，排在最低位置。公司参与的山东肥城压缩空气储能、湖北英山铁基液流电池两个项目成功入选国家发展改革委绿色低碳先进技术示范工程。

根据目前披露的2025年年报、业绩快报、预告净利润下限（若无下限则取公告数值）统计，2025年净利润同比增长20%以上（含扭亏为盈）的新型储能概念股有21只，其中6股业绩扭亏为盈，分别为恩捷股份、杉杉股份、智光电气、鹏辉能源、固德威、信德新材。

以恩捷股份为例，公司预计2025年归母净利润为1.09亿元至1.64亿元。公司表示，2025年三季度以来，锂电池隔离膜行业下游需求持续增长，隔膜产品销量稳步增长；同时，受益于行业供需格局改善，隔膜产品价格逐步企稳，部分产品价格回升。叠加报告期内公司收到部分政府补助，公司盈利较上期显著改善，实现扭亏为盈。

除扭亏股外，先导智能、建投能源、天赐材料、瑞泰新材、国轩高科等净利润预计大幅增长。

先导智能预计2025年归母净利润为15亿元至18亿元，同比增长424.29%至529.15%。随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速，推动公司经营业绩的筑底回升与快速增长。

来源｜证券时报