4万亿电网投资蓝图落地，特高压与储能赛道迎来黄金时代

国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，这个数字比“十四五”增长40%，创下历史新高。

 

电力设备板块在消息公布后直线拉升，保变电气、特变电工等多只股票涨幅超过8%。特高压直流外送通道建设提速，跨区跨省输电能力有望提升超过30%。

 

这场能源投资的升级背后，是解决西北地区新能源“发得出、送不走”的矛盾。数据显示，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率仅为65.8%至89.6%，风光资源富集地区的弃风弃光率仍在10%以上。

 

01 投资升温

 

国家电网的最新投资计划并非一蹴而就，而是能源转型压力的集中释放。随着电网投资额逐年攀升，从2022年首次突破5000亿元，到2025年预计超过6500亿元，电网建设的资金需求与日俱增。

 

“十五五”期间的4万亿元投资相较“十四五”大幅增长40%，这一投资规模标志着电网发展进入了新阶段。电网投资历来是五年计划的开局年最高，2026年或将迎来投资热潮。

 

根据国家发改委和国家能源局发布的指导性文件，到2030年，“西电东送”规模需超过4.2亿千瓦，支撑新能源发电量占比达到30%左右，并接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦。

 

 

02 投资背景与规划

 

绿色转型是此次巨额投资的核心驱动力。 国家电网设定了明确目标：到“十五五”末，经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，非化石能源消费占比要达到25%，电能占终端能源消费比重达到35%。

 

电网面临的挑战不只是新能源装机量的增长。随着新能源汽车快速发展，电网需要满足3500万台充电设施的接入需求。

 

在农村地区，电网建设也在尝试新模式。福建云霄作为全国首批农村能源革命试点县，其微电网示范项目采用全国首台套核心设备，实现了跨电压等级、多形态功率的柔性互联互济，大幅提升新能源承载能力。

 

 

03 特高压建设

 

我国能源资源分布不均，西北地区风光资源丰富但用电需求有限，而东南沿海地区经济发达却能源短缺。国家电网计划在“十五五”期间加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。

 

支撑国家“沙戈荒”（沙漠、戈壁、荒漠）和西南大型水电清洁能源基地的开发与外送，是特高压建设的重点。

 

变压器龙头特变电工在业绩说明会上预测，随着“十五五”国内电力消费持续增长和能源转型加速，预计未来每年国内将新开工直流特高压项目4-5条，个别年份可能更多。

 

 

04 配电网升级

 

在筑牢特高压“主动脉”的同时，配电网的“毛细血管”同样需要升级。国家电网计划加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。

 

农村地区的电网升级也有创新尝试。江苏建成了全国首座村级“风光储充检放”一体化充电站，依靠风电、光伏供电，充电价格比普通站点低20%以上，预计每年可为村集体增收约25万元。

 

随着分布式新能源建设全面铺开，配电网的升级改造将直接影响新能源的接入效率和用电稳定性。

 

05 储能与数字化创新

 

新能源的不稳定性需要储能系统调节。国家电网计划提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展。

 

数字化技术正在渗透电网的每个角落，国家电网计划实施 “人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。

 

 

06 产业链与受益企业

 

电网投资拉动产业链发展的效应已经开始显现。2019年以来，多家公司频繁中标国家电网项目，其中大连电瓷、长高电新、通达股份发布了30条以上中标公告。

 

这些公司近期都有新的中标项目：2025年12月，大连电瓷中标金额7070万元，长高电新1.61亿元，通达股份1.54亿元。业绩表现同样亮眼，2025年前三季度，北京科锐归母净利润同比增长超14倍，新联电子、新特电气、宝胜股份、科大智能等均实现同比翻番。

 

九方金融研究所分析认为，特高压作为新型电力系统的主骨架，其核准节奏有望显著提速。配电网作为支撑分布式新能源的核心，“十五五”后半期投资可能提速。

 

全球AI快速发展带动数据中心建设，对电力需求激增，也推动了全球电网升级需求。标普全球预计，2026年全球数据中心电力需求将增长17%。

 

掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业有望充分受益于这一轮电网投资热潮。

 

07 投资策略与风险

 

虽然4万亿元投资为相关产业带来明确的发展机遇，但投资者仍需注意风险。国家电网明确表示，将在建设上控造价，在经营上优成本，在投资上提质效，聚焦主责主业。

 

这意味着，尽管总投资额巨大，但资金使用将更加精准，不会“大水漫灌”。投资决策时应关注那些技术含量高、符合电网智能化绿色化转型方向的企业。

 

随着全球AI快速发展对电力需求的推动，国内电网设备企业的出海机会也值得关注。

 

电力设备公司的业绩已在悄然变化。2025年前三季度，特变电工、中国西电、保变电气归母净利润分别同比增长28%、20%、73%。一些公司股价涨幅尚不足5%，但滚动市盈率已低于20倍。

 

江苏的村级充电站依靠风光储一体化，充电价格低了20%；福建的微电网项目实现了跨电压柔性互联。这些试点项目展示的不仅是技术，更是新型电力系统的未来形态。

来源｜再改